О сообществе


Целью и задачами нашего сообщества является просвещение по вопросам инвестирования в драгоценные металлы, обмен мнениями.
Здесь нет цели привлечения, увлечения или вовлечения.

О правилах сообщества и составе участников можно прочитать

ЗДЕСЬ

Все участники имеют право публиковать свои посты на главной странице сообщества. Посты всех участников публикуются в


В информационной колонке слева отображаются текущие курсы USD/RUB, EUR/RUB ЦБ РФ, FX USD/RUB, FX USDX, котировки SPOT на рынках драгоценных металлов, LBMA Benchmark's price (London FIX) и золота на Шанхайской бирже SGE 24 hour Chinese в Renminbi

Top-100 блогов трейдеров и инвесторов

Золото: средние компании и юниоры. Оценки добычи, себестоимости и финансовых результатов Q3'19

На этой неделе спотовая цена на #золото закрылась на уровне $ 1461,60, снизившись на $ 6,70 за унцию, или на 0,46%. Металл продолжал торговаться ниже своих 50-дневных и 100-дневных скользящих средних, поскольку инвесторы и спекулянты, возможно, ожидают следующего катализатора для роста или падения цены, будь то политика ФРС, изменения курса доллара США или события в американо-китайской торговой войне. Интересно то, что в еженедельном опросе трейдеров и аналитиков по золоту, проведённом Bloomberg, большинство респондентов удивительно оптимистично настроились относительно жёлтого металла в течение следующей недели, ожидая дальнейшего напряжения между США и Китаем из-за Гонконга. Ну да это на их совести… ;)



Золото в течение большей части этого года привлекало внимание инвесторов и спекулянтов. Сочетание страха перед рецессией и неопределённости в отношении перспектив мировой торговли поддерживало спрос на инвестиционное и спекулятивное («бумажное») золото. Однако за последние два месяца страхи относительно рецессии уменьшились. Предварительный индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе США (PMI) отошёл от своего минимума августа с показателем 52,2 в этом месяце. Это по сравнению с 51,3 в октябре, и он ныне отмечает семимесячный максимум.

18 ноября Вашингтон предоставил американским компаниям новое 90-дневное продление продолжения ведения бизнеса с китайской компанией Huawei Technologies Co. Ltd. После внесения в чёрный список Huawei в мае, теперь Министерство торговли США заявило, что позволит компании приобрести определённые произведённые в США товары и грузы. Инвесторы склонны рассматривать это как признак того, что торговые отношения США и Китая всё ещё налаживаются. Это – вопрос нескольких недель.

Тем не менее, также появились противоречивые сообщения, которые предполагают, что президент Трамп не готов полностью отменить тарифы на китайский импорт. Во вторник в СМИ сообщалось, что Трамп пригрозил повышением тарифов на китайские товары, если торговая сделка не будет достигнута. В общем, как всегда в последнее время, «индекс Трампа» пока играет свою роль. Ещё из последнего удивительного: запасы золота в Турции упали на 941 тыс. унций до 17,3 млн за неделю до 15 ноября - самое большое падение за 14 месяцев. А президент Сербии Александар Вучич заявил журналистам на этой неделе, что у него самое большое количество золота в истории Сербии, и что он будет продолжать покупать золото в зависимости от направления движения кризиса в мире.

В общем, пока некоторая неопределённость сохраняется. Хотя я по-прежнему думаю, что золото может скорректироваться вниз намного глубже, о чём писал на прошлой неделе в преамбуле к статье «Золото и крупнейшие добывающие компании. Оценки добычи, себестоимости и финансовых результатов Q3'19». Ну а теперь давайте посмотрим на результаты средних золотодобывающих компаний и юниоров, акции которых входят в портфель VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF (NYSEARCA: GDXJ) – крупнейшего фонда этих компаний.

Как писал Адам Хамильтон: «Но GDX по-прежнему отягощён крупнейшими золотодобытчиками, которые по-прежнему испытывают быстрое снижение добычи даже после их безумно дорогих мегаслияний. Это делает более мелких золотодобытчиков среднего уровня с превосходными фундаментальными показателями гораздо более привлекательными для будущего потенциала роста». Рассмотрим его очередное исследование.

Collapse )

Мои статьи

CME Group снижает маржинальные требования к фьючерсам на платину и повышает на GSR

CME Group снижает маржинальные требования (гарантийное обеспечение, ГО) к фьючерсам на #платину (PL, PLT) и повышает на GOLD/SILVER RATIO FUTURES (GSR). Новые требования (ГО) вступают в силу после закрытия торгов в пятницу, 22 ноября 2019 года.

Официальное уведомление (стр. 3):
https://www.cmegroup.com/content/dam/cmegroup/notices/clearing/2019/11/Chadv19-391.pdf

Мои статьи

Золото и крупнейшие добывающие компании. Оценки добычи, себестоимости и финансовых результатов Q3'19

Цена на #золото корректируется вниз уже вторую неделю. На этой неделе спотовая цена на золото закрылась на уровне $ 1468,30, потеряв до $ 9,38 за унцию, или 0,64%. В понедельник контракты на 3 млн унций золота перешли в другие руки всего за 30 минут, что привело к распродаже. Bloomberg сообщает, что это было втрое больше 100-дневного среднего числа контрактов, торгуемых в течение дня. В результате золото упало до $ 1448,90 за унцию. Продажи продолжались в течение недели в крупнейших ETFs, обеспеченных золотом, таких как SPDR Gold Shares (GLD), который продемонстрировал самый большой отток за три года.

На прошлой неделе сотрудники отдела аллокации активов JPMorgan Chase & Co., в том числе Марко Коланович, Николаос Панигирцоглу и Джон Норманд, сообщили о закрытии хеджей в золоте и переходе к рекомендации "ниже рынка" с "выше рынка" по металлу. Стратеги Citigroup Inc., включая Джереми Хейла, рекомендовали отказаться от длинных позиций в золоте в опубликованном в прошлый четверг обзоре. Корректировка этих позиций произошла на фоне худшей для золота недели с мая 2017 года, когда рисковые активы вновь вышли на первый план на фоне синхронизированного глобального роста и слабого спроса на защитные активы.

Также на прошлой неделе инвесторы в ETFs продали около 17 тонн золота, что стало крупнейшим недельным оттоком с мая. В пятницу, 8 ноября 2019 года, отток из GLD составил около 13 тонн, т.е. было изъято металла на $ 620,7 млн. Эта сумма была максимальной за одну неделю с октября 2016 года. Orchid Research хорошо проиллюстрировала нынешнее состояние спекулятивного позиционирования во фьючерсах на золото на COMEX, показанное в 5-летнем трейдинг-диапазоне. Как видите на графике, эти нормализованные нетто позиции изменяются с -100% (нетто позиции никогда не были такими короткими за последние пять лет) до + 100% (нетто позиции никогда не были такими длинными за последние пять лет).



Я уже не раз говорил, что считаю – золото сильно перекуплено, поэтому коррекция цен на него может быть гораздо глубже, вплоть вновь до диапазона $ 1300 – 1400. Все нынешние рассуждения про противостояние Трампа и Китая, Трампа и ФРС, импичмента Трампа и т.п. оставляю на совести аналитиков = это их хлеб. Моим же читателям предлагаю новый интересный анализ золотодобывающих компаний от Адама Хамильтона и сравнение обзоров WGC и GFMS.

Collapse )

Мои статьи

CME Group снижает маржинальные требования к фьючерсам на палладий

CME Group снижает маржинальные требования (гарантийное обеспечение, ГО) к фьючерсам на #палладий (PA, PAT, PAM). Новые требования (ГО) вступают в силу после закрытия торгов в пятницу, 18 октября 2019 года.

Официальное уведомление (стр. 5 - 6):
https://www.cmegroup.com/content/dam/cmegroup/notices/clearing/2019/10/Chadv19-348.pdf

Мои статьи

Новые публикации. Дополнил про инвестиции в платину и палладий

Тема заглавной статьи очередного еженедельного обзора рынков драгоценных металлов Heraeus Precious Appraisal | Edition 36 | 14.10.2019:
Implats aligns its output more closely with future order books

Impala Platinum (Implats) приобретает North American Palladium (NAP) за ~ 758 миллионов долларов. Implats получит существующую шахту Lac des Iles, которая является основной шахтой по добыче палладия. В ней очень мало побочных продуктов в виде платины, золота и меди. Это обеспечит Implats немедленное производство палладия по низкой цене в то время, когда цены на #палладий очень высоки и, как ожидается, останутся высокими <...> Продукция Implats приближается к потребностям рынка. Исходя из объёма производства в 2018 году, добавление выработки Lac des Iles к выпуску Implats увеличивает относительный объём производства палладия на 37% до 887 тыс. унций, и объём производства Implats палладия останется довольно стабильным в будущем. <...> Если же проект Waterberg получит зелёный свет, производство палладия на нём может превысить 800 тыс. унций в год.

LBMA опубликовала очередной номер журнала



Читайте в номере:

Золотая эволюция банков
Рут Кроуэлл беседует с Викторией Клиленд, исполнительным директором по банковскому делу, платежам и инновациям в Банке Англии, о её ключевых обязанностях по контролю за вторым по величине золотым хранилищем в мире по стоимости.

Международное развитие Шанхайской биржи золота
В статье Ван Чженина, президента биржи, мы узнаем, как Шанхайская золотая биржа (SGE) и открытие её международного подразделения (SGEI) изменили китайский рынок золота и помогли привлечь международных глобальных инвесторов.

Ценовой эталон на века
В этом году, когда мы празднуем столетие лондонской цены на #золото, Рэйчел М. Харви, доктор философии, адъюнкт-научный сотрудник Центра по глобальному экономическому управлению Колумбийского университета, использует свои обширные научные исследования, чтобы раскрыть свою увлекательную историю про то, как эта цена превратилась в эталон для всех периодов.

И многое другое...

Об инвестициях в платину

Хотя инвесторы в ETFs на прошлой неделе были нейтральны, они накопили около 34 тыс. унций платины за прошедший месяц, что говорит о хорошем настрое инвесторов в отношении драгоценного металла. Пока в этом году запасы в платиновых ETFs выросли примерно на 878 тыс. унций, что составляет 11% от годового физического спроса. Рост на 39% в активах платиновых фондов в этом году заметно сузил спред между спросом и предложением, несмотря на слабый прогноз спроса на автокатализаторы.



Спекулянты, оставив свои нетто лонги в целом без изменений за последний отчётный период (1-8 октября), ликвидировали эквивалент 405250 унций платины за последний месяц, что составляет 10% от открытого интереса. Тем не менее, нетто лонги в платине на NYMEX выросли на 717850 унций в текущем году, что эквивалентно 17% от открытого интереса.



Об инвестициях в палладий

Инвесторы в ETFs оставили свои палладиевые активы в целом без изменений на прошедшей неделе после значительного чистого притока в ~ 28 тыс. унций на предыдущей неделе. Это был крупнейший еженедельный чистый приток с августа 2017 года.



За последний месяц спекулянты резко увеличили свои нетто лонги в палладии на NYMEX до 208,9 тыс. унций или на 8% от открытого интереса. Тем не менее, объёмы нетто лонгов снизились на 145,3 тыс. унций (~ 6% от открытого интереса) в текущем году. На уровне 54% от открытого интереса по состоянию на 8 октября объёмы нетто лонгов довольно высоки, но всё ещё ниже исторического максимума в 74%.


Мои статьи

CME Group установила маржинальные требования к новым фьючерсам на золото (SGC и SGU)

CME Group установила маржинальные требования (гарантийное обеспечение, ГО) к новым фьючерсам на #золото Shanghai Gold (USD) и Shanghai Gold (CNH) (SGC и SGU). Торги начнутся с понедельника, 14 октября.
Официальное уведомление (стр. 9 - ГО, стр. 26, 29, 34 - спреды, стр. 36 - опционные уровни, стр. 37 - Volatility Scan (volScan) Rate):
https://www.cmegroup.com/content/dam/cmegroup/notices/clearing/2019/10/Chadv19-338.pdf

Мои статьи

CME GROUP опубликовала требования к новым контрактам на фьючерсы Shanghai Gold (USD и CNH)

В материале CME GROUP запускает торги фьючерсами на цены на золото в USD и CNH на Shanghai Gold Exchange (SGE) я писал:

Начиная с 13 октября 2019 года, с даты торгов в понедельник, 14 октября 2019 года, и в ожидании всех соответствующих периодов пересмотра нормативных документов CFTC, Commodity Exchange, Inc. («COMEX» или «Exchange») запускает листинг на фьючерсные контракты на Shanghai Gold (USD) и Shanghai Gold (CNH) для торговли на электронной торговой платформе CME Globex и для отправки на клиринг через CME ClearPort, как указано в таблице ниже.

Контракты, предназначенные для подключения участников мирового рынка к физическим золотым рынкам Китая, будут номинированы в долларах США и Renminbi - Shanghai Gold (USD) futures (тикер - SGU, размер - 32.15 troy ounces) и Shanghai Gold (CNH) futures (тикер - SGC, размер - 1000 grams) и будут основаны на SGE Shanghai Gold Benchmark PM Price. Биржа будет использовать EBS CNH Benchmark, который публикуется в 15:00 по пекинскому времени, для конвертации в доллары США.

Официальное сообщение и спецификации CME GROUP: https://www.cmegroup.com/content/dam/cmegroup/notices/ser/2019/09/SER-8354.pdf

CME GROUP ночью опубликовала требования к новым контрактам.

В связи с листингом на Commodity Exchange, Inc. («COMEX» или «Exchange») фьючерсов Shanghai Gold (USD) и Shanghai Gold (CNH) на дату торгов в понедельник, 14 октября 2019 года (см. SER-8354, опубликованый 11 сентября 2019 г.), обратите внимание на ссылку ниже и в Приложении к заявлению COMEX № 19-007, определяющему соответствующие лимиты позиций для спотовых месяцев (Правило 559), ассигнования (Правило 559.D.), уровни подотчётности за один месяц и все месяцы (правило 560) и отчётные уровни (правило 561) для новых контрактов.

Пределы лимитов позиций, уровни подотчётности и требования к отчётности крупных трейдеров в связи с первоначальным листингом фьючерсов Shanghai Gold (USD) и фьючерсов Shanghai Gold (CNH) смотрите по ссылке: https://www.cmegroup.com/content/dam/cmegroup/notices/market-regulation/2019/10/MSN10-09-19B.pdf

P.S. Интересно будет посмотреть, насколько торги фьючами на Китай повлияют на цену золота. Ждём понедельника.

Мои статьи

CME Group повышает маржинальные требования к фьючерсам на серебро

CME Group повышает маржинальные требования к фьючерсам #серебро (6Q, QI, SI, SIL, SIT). Новые требования (гарантийное обеспечение, ГО) вступают в силу после закрытия торгов в пятницу, 4 октября 2019 года.

Официальное уведомление #cmegroup (формат Excel - XLSX):
https://www.cmegroup.com/notices/clearing/2019/10/Chadv19-327.xlsx

Мои статьи

Фундаментальные факторы в цене на палладий

За прошлую неделю цены на #палладий выросли на 2,4%. В понедельник, в моменте, котировки металла тестировали рекордный уровень $ 1700,71 за унцию. Опасения по поводу того, что поставки металла, используемого в автомобильных катализаторах, могут резко сократиться, помогли поднять цены более чем на 33% только в этом году, несмотря на ослабление автомобильного сектора, сообщает Reuters. Несмотря на замедление роста продаж автомобилей в мире, спрос на палладий, используемый в каталитических конвертерах, подогревается ужесточением требований Китая к экологичности автомобилей. Кроме того, после «дизельгейта» европейские потребители всё больше отдают предпочтение бензиновым двигателям, а не дизельным. А в них преимущественно используются палладиевые катализаторы.

«Мы с трудом можем себе представить, где рынок возьмёт достаточно металла, в то время как спрос продолжает расти, а предложение остаётся ограниченным. При этом есть вероятность чрезмерного роста рынка и его подверженности [резкой коррекции] в периоды ухода от риска, особенно в контексте напряжённости в торговле и замедления роста мировой экономики», - говорят аналитики UBS. «Мы считаем, что восстановление палладия после августовских минимумов связано с возобновлением фундаментальной напряжённости, а также с некоторым спекулятивным интересом. Несмотря на прочный фундамент палладия, на рынке будут иметь место приступы риска», - отмечают они.

«Фундаментальные факторы поддерживали палладий в течение всего этого года, и его дефицит сохраняется ... Он будет продолжаться до тех пор, пока эти факторы будут в силе, и сейчас нет ничего, что действительно способствовало бы прекращению этого процесса», - сказал товарный стратег Saxo Bank Оле Хансен. Однако он добавил: «Если мы увидим коррекцию в некоторых других металлах, таких как золото или платина, мы можем увидеть некоторую фиксацию прибыли, которая может перетечь в палладий». Тем не менее, с вечера понедельника началась коррекция и в палладии. Рост цены на палладий календарно с 1 по 30 сентября аккуратно уложился в почти $ 200 за унцию.



Интересно, что Джеффри Кристиан, управляющий партнёр CPM Group, считает почти так же, как и Хансен: «Существует сильный спрос на палладий, но в значительной степени это спекулятивный спрос со стороны инвесторов, которые ожидают роста цен, а также людей, которые вложились в золото, серебро и платину, но из-за того, что эти цены падают, некоторые из них переходят в палладий <…> Есть много опасений, что на рынке не так много палладия. Большая часть этого страта - инвесторы, которым принадлежит металл, но которые не хотят продавать его по текущим ценам. Они хотят увидеть, насколько вырастет цена, прежде чем они решат зафиксировать свою прибыль».

Collapse )

Мои статьи